Кубок Ассоциации

[UrVag]

В 8 периоде котировки ценных бумаг в среднем выросли наполовину. Тем не менее, не всем удалось достичь номинальной стоимости. Рекордный показатель зафиксирован по акциям Питер Inc.: средневзвешенная цена $107 (рост 234%). Обычно так бумаги себя ведут при рейдерских атаках, но если раскрыть реестр акционеров, то вывод становится не столь однозначным. Бенифициаром является ViTeK с 41% долей. Далее следует IceBerg, у нижнекамца в два раза меньше 22%. Таким образом, контрольный пакет сформирован с большим запасом прочности и защищен от поглощения сторонними инвесторами. Причина роста котировок видимо в другом. Обратимся к квартальной отчетности за 8 период. У компании самая большая по отрасли выручка и заявлены самые большие дивиденды $21, а с учетом бонуса возврат средств для владельца составит все $42. Поэтому вложения даже при курсе $107 выглядят просчитано и оправдано. Это все лишь оказалось следствием прямых инвестиций владельца Питер Inc. трейдера ViTeK.

На 2 месте по дивидендным выплатам Челябинск Inc. курс зафиксирован на отметке $68. Таким образом, курсы эмитентов напрямую коррелируются размером дивидендов.

Самым провальным периодом для бумаг Холмск Inc. стал 3 период. Трудно объяснить курсовую стоимость в $10 при в два раза больших дивидендах. В дальнейшем, стоимость акций постепенно росла и в 8 периоде достигла $46. Прекрасный результат, хотя до цены первичного размещения не дотягивает $6. По дивидендам компания находится на 3 месте.

Москва Inc. после смены владельца теряет инвестиционную привлекательность. Дивиденды всего на уровне $4. Самые низкие цены по индустрии сдерживают рост выручки. Москва Inc. делит рынок с Нижнекамск Inc. (у обеих фирм одинаковая выручка) и является его прямым конкурентом в сегменте дискаунтеров. При этом «столица» продолжает поддерживать заданную мощность. Амортизационные отчисления существенно давят на баланс предприятия и превышают $9 000.

Вторая компания холдинга INTELLKZ Бердск Inc. играет на том же поле. Низкие цены, большой склад, модернизация производства, проведенная еще в 5 периоде, обещают поправить ситуацию в дальнейшем. А вообще-то надо выводить компанию в сектор «премиум» товаров. Тогда стратегия ВИК станет ясной и похожей на японских автопроизводителей: Nissan – Infinity; Toyota – Lexus; Lada – Priora (очень хотелось бы).

Котировки компании Нижнекамск Inc. замерли на отметке $34. Годовые дивиденды с учетом бонуса объявлены на уровне $8, поэтому напрашивается вывод, что курс искусственно занижен владельцем контрольного пакета и лидером рейтинга инвесторов IceBerg. При росте дивидендов в 4 раза, курс акций не изменился.

Акции Искитим Inc. выросли на 44%. Рост явно обязан своим владельцам, т.к. инвестиции в бумаги с доходностью всего $2 всегда выглядят подозрительно. За счет чего дальше будет удерживаться «приличный» курс Искитим Inc. не совсем ясно. Понятно, если капитализация повышается в преддверии слияний или коренной модернизации. Но судя по последнему управленческому решению VIP, ничего подобного не запланировано. Зато у компании одни из самых низких показателей по банковским заимствованиям (впереди только компания Нижнекамск Inc.).

Самые низковолатильные бумаги у Тольятти Inc. Компания эпизодически недополучает прибыль, что настораживает консервативных инвесторов. В основном бумаги пользуются спросом у биржевых спекулянтов и часто выставляются на вторичном рынке для коррекции индекса. Для получения стабильной прибыли этот инструмент не годится.

Похожая ситуация и у Лесной Inc. Бумаги никогда не торговались выше номинала, а в 8 периоде было только повторение рекорда 2 периода. Тогда тоже акции достигли рубежа $32. Производство на фабрике остановлено. Компания торгует со склада в среднем ценовом сегменте, хотя вклад в НИОКР был зафиксирован только в далеком 2 периоде. И как следствие всего этого - самые низкие выплаты в индустрии - минимальный $1 (!)

Вот такая ситуации накануне закрытия реестров акционеров для определения годовых дивидендов и бонусов.